Сверхбыстрые машинные транзакции на бирже ведут к экономическому краху?

Исследование обнаружило связь сверхбыстрого машинного трейдинга с риском биржевого краха

Новое исследование показало, что в Соединенных штатах, сверхбыстрый трейдинг на финансовых рынках, в период между 2006 и 2011 годами послужил причиной возникновения более 18 000 экстремальных изменений цен на акции. Нейл Джонсон, профессор физики из Университета Майами, один из авторов исследования, считает, что накопление таких "трещин" может привести к дестабилизации рынка.

В исследовании, подобные неожиданные финансовые ситуации названы "черными лебедями".

Авторы рассмотрели список неожиданных событий на бирже, которые они назвали "18 520 сверхбыстрых черных лебедей", происходивших с 2006 по 2011 года. Примером такой ситуации может служить Черный вторник (6 мая 2010 года), когда индекс Доу Джонса упал на 1000 пунктов, после чего восстановился в считанные минуты.

Скорость падения и восстановления может составлять полсекунды, что пройдет незамеченным для любого человека, наблюдающего за ценами. Джонсон выразился так: ты моргнул, ты проиграл. Такие события могут проходить в течение миллисекунд и не иметь ничего общего с реальной ценностью компании.

Чтобы исследовать подобные инциденты и их периодичность, авторы изучили протоколы цен более чем 60 рынков, собранные чикагской компанией Nanex, которая занимается продажей подобной информации. Они выяснили, что сверхбыстрые нештатные события случались хотя и не часто, но регулярно: всего их было 18 520 с 2006 по 2010 года. Авторы сделали выборку нестандартных изменений курсов акций, которые они определили как изменение большее, чем 0,8 процентов, за время меньшее, чем 1,5 секунды.

После событий мая 2010 года, американские регуляторы, в качестве меры безопасности внедрили автоматические выключатели, которые прекращают торговлю в случае внезапных крупных изменений цен на акции. Учитывая скорости, которых может достигать алгоритмическая торговля, не все рыночные эксперты убеждены в реальной эффективности этих мер. При таких скоростях, как выразился один из авторов исследования, становится трудно даже просто следить за событиями на рынке, не говоря уже о его регулировании.

Оригинал (на англ. языке): Physorg

• Захороненные формы рельефа раскрывают древнее ледниковое прошлое Северного моря
• Гималаи разрушили 30% континентальной коры в зоне столкновения
• Западные пограничные течения и их влияние на климат
• Резьба на древнем памятнике может быть самым старым календарем в мире
• Учёные предлагают рекомендации по исследованию солнечного геоинжиниринга
• Странная цифровая маска гарантирует, что люди будут держаться на расстоянии
• Удивительное открытие: свет может заставить воду испаряться без нагревания
• Археологи обнаружили самую древнюю деревянную структуру в мире